交銀國際發表報告表示，內地「反內捲」政策與內需政策形成共振，推動港股創出年內新高。當前，「反內捲」政策正全面鋪開並向多個行業擴展，預計有望遏制價格戰的影響，並提振企業盈利預期。同時，需求側政策同步發力，雅江下游電站基建項目啟動以及全國育兒補貼等民生政策的推進，持續為市場情緒提供正面支持。

該行指，行業配置維持「高彈性」+「高股息」啞鈴型策略：1)互聯網及AI硬科技板塊：「反內捲」政策下補貼戰勢頭放緩，企業盈利有望重新上調，H20晶片解禁為AI等領域資本支出增長提供支持，且近期海外科技巨頭擴大資本支出及AI模型持續進化，均有利於AI投資主線的回歸。2)生物醫藥板塊：海外醫藥巨頭資金充裕，內地創新藥管線豐富，對外授權合作(BD)景氣度維持高位。全球流動性延續寬鬆亦構成利好，但需關注交易層面擁擠度偏高的風險。

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3)「反內捲」受益股份：政策主線下，原材料等傳統行業以及光伏、鋰電池、新能源車等新興產業龍頭企業將有望受益於行業競爭格局的改善。4)高股息防禦配置：銀行、保險等高股息板塊可持續作為組合底倉，在市場波動中提供穩定收益支撐。

該行列出8月推介股份名單：

股份│投資評級│目標價
中國平安(02318.HK)  +0.700 (+1.323%)    沽空 $2.42億; 比率 21.581%   │買入│73港元
領展(00823.HK)  +0.440 (+1.026%)    沽空 $1.52千萬; 比率 12.896%   │買入│47.7港元
豪威集團(603501.SH)  -0.250 (-0.210%)   │買入│180元人民幣
阿里巴巴(09988.HK)  -1.300 (-1.112%)    沽空 $5.90億; 比率 20.908%   │買入│159港元
小鵬-W(09868.HK)  +0.850 (+1.192%)    沽空 $1.42億; 比率 37.914%   │買入│134.69港元
德琪醫藥－B(06996.HK)  +0.170 (+3.556%)   │買入│27港元
安踏(02020.HK)  +1.350 (+1.507%)    沽空 $8.03千萬; 比率 29.128%   │買入│110.2港元
協鑫科技(03800.HK)  +0.020 (+1.724%)    沽空 $2.58千萬; 比率 13.919%   │買入│1.49港元

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(wl/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-04 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)