花旗研究報告指，預期網易-S(09999.HK)  -3.000 (-1.468%)    沽空 $1.91億; 比率 18.969%   (NTES.US)      次季業績將符合預期，料總收入按年升11%、按季跌1.9%至283億元人民幣(下同)，非公認會計準則(non-GAAP)計淨利潤料達94.6億元，低於市場預期的96.6億元。預期線上遊戲收入將按年升15.2%、按季跌4%至231億元，主要受惠於《夢幻西遊》、《逆水寒》及《燕雲十六聲》的穩健表現，加上首季的延後收入，部分抵消了季節性疲軟。該行預計次季銷售與行銷支出達29.7億元，佔總收入10.5%。若遊戲收入或利潤增長超預期，將對股價產生正面影響。

至於第三季，該行預測總收入按年升10.6%、按季升2%至289.8億元，non-GAAP淨利潤95億元，均高於市場預期。線上遊戲收入預計按年增長13.5%至237億元，網易雲收入按年跌5%至19億元。

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該行對網易2025年至27年淨收入預測分別降2.1%、升0.4%及降3.2%，non-GAAP淨利潤預測分別降1.7%、升1%及降2.8%，以反映2025年電腦遊戲收入預測被下調。至於2025年第二季，將淨收入與non-GAAP淨利潤預測分別下調3.1%及4%，因《漫威爭鋒》與《界外狂潮》熱度常態化，以致電腦遊戲收入增長放緩。將美股目標價由156美元微升至157美元，維持「買入」評級。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-01 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)