滙豐環球研究指出，近期與投資者的對話顯示，很多人認為房地產行業的低谷期已基本結束。開發商的去庫存速度、借貸成本趨勢，以及零售租金穩定的潛力，是目前投資者最關注的議題。他們亦對香港置地及太古地產(01972.HK)  -0.120 (-0.581%)    沽空 $3.33百萬; 比率 19.798%   的新策略發展，以及哪些企業可能具備更高的股東回報計劃感興趣。滙豐認為，市場已普遍預期2025年上半年業績疲弱，因此不太可能帶來負面驚喜。投資者現正聚焦住宅銷售趨勢，並更重視能提供未來盈利前景改善的公司，而非僅依賴高股息率的企業。

滙豐表示，香港住宅市場穩步改善，短期內正面臨現樓庫存的挑戰，預計多數開發商將更注重去庫存，這將影響其新盤定價策略。然而，滙豐看到供需動態改變的跡象。過去3至4個月，一手住宅銷售穩步回升，供應較高的地區如啟德、將軍澳及黃竹坑的銷售有所回升。庫存月數(過去12個月未售庫存/一手住宅銷售量)已從2024年第一季23個月的高點，逐步回落至最近的18至19個月。正面的資金成本及低水平的1個月HIBOR水平，提振了潛在買家及投資者重返住宅市場的意願。

在發展商中，滙豐看好恆基地產(00012.HK)  +0.040 (+0.145%)    沽空 $3.69千萬; 比率 44.678%   ，因其盈利前景受借貸成本下降及物業銷售更佳而改善；新鴻基地產(00016.HK)  -1.100 (-1.171%)    沽空 $1.30億; 比率 47.318%   則是少數具盈利能見度及股息確定性的開發商之一。收租股方面，九龍倉置業(01997.HK)  +0.100 (+0.407%)    沽空 $4.05千萬; 比率 35.864%   及希慎興業(00014.HK)  -0.060 (-0.382%)    沽空 $1.11百萬; 比率 4.616%   的商場組合，料將受惠於正面的財富效應及旅客到訪推動消費增長，支持其股息分派能力。

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以下是滙豐對相關股票的評估及目標價

股份 | 評級 | 目標價

恆基地產(00012.HK)  +0.040 (+0.145%)    沽空 $3.69千萬; 比率 44.678%   | 買入 | 34.2元
希慎興業(00014.HK)  -0.060 (-0.382%)    沽空 $1.11百萬; 比率 4.616%   | 買入 | 18.6元
新鴻基地產(00016.HK)  -1.100 (-1.171%)    沽空 $1.30億; 比率 47.318%   | 買入 | 112.9元
太古地產(01972.HK)  -0.120 (-0.581%)    沽空 $3.33百萬; 比率 19.798%   | 買入 | 23.7元
九龍倉置業(01997.HK)  +0.100 (+0.407%)    沽空 $4.05千萬; 比率 35.864%   | 買入 | 30元

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(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-05 16:25。)