資產管理公司荷寶(Robeco)多元資產策略總監及股票解決方案、投資解決方案聯席主管Colin Graham表示，在美國對各國徵收對等關稅下，美國進口貨品量依然穩定，中國仍繼續向美國輸出貨品；而關稅最終會由美國消費者及企業消化，而非由其他國家的製造商承擔。因此，他認為可增持新興市場股票，加上美元疲弱有助重新平衡增長。相反，他認為應減持美國股票，基於地緣政治不穩及估值較高，並預期市值較大的美國企業會較受關稅影響。

美元方面，他認為目前估值過高，需要一段時間才能恢復至合理水平，並預期美元會繼續貶值，但未能確認貶值是周期性問題抑或結構性問題；他亦提到，不少投資者轉移美元資產以減低敝口。

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中國方面，他認為目前房地產行業已觸底，雖然樓價仍然下跌，但跌幅有所放緩，行業壓力亦得以紓緩。消費雖然疲弱，但中央的刺激政策仍有一定幫助。他又觀察到中國有很多人購買黃金產品，反映除了央行等機構投資者外，市場對黃金仍有很大需求，因此看好黃金。但他認為原油供過於求，且特朗普政府亦傾向希望油價較低，因此不看好石油。(ss/u)