據英國《金融時報》報道，投資者已將高評級新興市場政府和企業的借貸成本相對於發達市場的溢價推至自全球金融危機以來的最低水平，因為美國國債等傳統避險資產正在失去吸引力。

投資者要求持有的投資級國家和企業債券相對於美國國債的溢價已分別降至1.04和1.1個百分點。這是自2007年以來主權債券溢價的最低水平，而企業債券溢價在去年末季特朗普當選美國總統之前也曾短暫低於當前水平。

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這一變化突顯了投資者對特朗普不穩定的貿易戰可能對新興市場造成的影響變得較不擔憂，反而專注於其中一些國家經濟狀況的改善。這也反映了一些投資者對美國政府債券的謹慎態度，原因包括總統對美聯儲主席鮑威爾的多次抨擊，以及對政府債務水平的擔憂。

美國銀行全球新興市場固定收益策略主管David Hauner表示，安全資產不再像過去那樣安全，這是推動人們進入信貸市場的一個因素，包括新興市場。他還指出，全球股市「極其強勁」以及美元走弱也起到推動作用。

他說，新興市場相對於美國國債或德國國債的溢價很低，但當人們對傳統安全資產失去信心時，總體收益率水平仍具吸引力。(da/a)

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