瑞銀發表報告，更新對思摩爾國際(06969.HK)  +0.050 (+0.242%)    沽空 $1.99千萬; 比率 7.611%   2025至2027年盈利預測各-21%、+1%及+21%，原因包括來自ODM 和HNB業務的較高營收增長；以及競爭加劇導致銷售、一般及行政費用增加。

公司初步業績顯示上半年年營收按年增長18%，該行認為是由於Vape業務復甦，出貨量在美國關稅之前已預先增加。公司預計下半年純利按年下降21至35%，主要由於主要與第四季授出購股權和S&D相關的高支出所致。

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瑞銀維持對思摩爾國際的 「沽售」評級，認為其估值豐厚，已經反映了來自Vapes和HNB增長潛力。目標價就由10.7元升至14元。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-23 12:25。)