野村發表研究報告，預測百度-SW(09888.HK)  +1.250 (+1.441%)    沽空 $5.40千萬; 比率 28.283%   (BIDU.US)      次季撇除愛奇藝(IQ.US)      的核心業務收入將按年下跌3%至259億元人民幣，相信是受廣告收入疲弱的拖累，估計百度搜索廣告收入第二季將按年下跌15%，主要由於集團加速推動AI搜索，導致傳統搜索變現能力下降。

考慮到AI搜索變現模式尚未成熟，挑戰可能在未來幾個季度仍然存在，野村目前預期百度第三季廣告收入跌幅將擴大至18%，第四季因基數效應跌幅料收窄至12%，全年計預測廣告收入將下跌13%，明年跌幅料收窄至約5%。

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廣告現金流趨弱加上AI投資額高昂，野村預測百度第二季核心非通用會計準則(non-GAAP)經營利潤率按年跌10.8個百分點至15.5%。雖然集團與UBER(UBER.US)      達成自動駕駛合作，顯示出其技術優勢，但野村相信合作所帶來的財務貢獻需要數年才能體現，下調百度今明兩年non-GAAP經營利潤預測20%及18%，百度美股目標價由95美元下調至93美元，維持「中性」評級。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-22 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)