中金公司首席宏觀分析師兼董事總經理張文朗表示，內地經濟結構持續優化，當中房地產的貢獻降低，綠色經濟及數字經濟的貢獻提高。另外，國內技術進步提速，令勞動密度下降；財政方面，他認為下半年中央財政尚有餘力，貨幣政策方面，國家會視乎情況調整降準減息策略，但他更關注結構性貨幣政策。

他預期下半年內地GDP增速較穩，增速雖然較去年低，但仍能站穩5%，當中內需對GDP的貢獻會較去年高，而出口貢獻則較低。雖然面對關稅威脅，但料下半年出口維持韌性，因相比其他出口國家，中國的供應鏈較強，產品競爭力大。人民幣方面，他認為仍有上行空間，因出口勢頭維持強勁，加上美元弱勢未見底。

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中金公司首席海外與港股策略分析師兼董事總經理劉剛認為，美國表現未必如市場預期般差，他估算美聯儲第四季減息2次，每次25個基點，並認為3.75%至4%是合理水平。

他又料美國的有效關稅水平為16至17%，關稅收入將有助抵消部分減稅的支出。美元下半年維持震盪局勢，但第四季或有所反彈。資產方面，如美債利率高於4.8%，美債則有交易的機會；美股則有待關稅及美債問題回調提供配置機會。

至於港股，下半年配置的主題為穩定回報及成長性，當中高增長股份短期可關注新消費行業，亦可留意AI相關的互聯網行業及醫藥行業。(ss/)

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