麥格理發表研究報告指，舜宇光學(02382.HK)  -1.300 (-1.995%)    沽空 $3.09億; 比率 24.851%   在微型化、模組封裝、鏡片成型和音圈馬達(VCM)整合方面的領先地位，正推動客戶採用更先進的技術，舜宇仍位列該行買入名單。但考慮到舜宇光學的智能手機模組及鏡頭出貨量增長慢於預期，麥格理將其2025至2027年的淨利潤預測下調4%至5%。基於分類加總值(SOTP)的目標價下調12%，由112.7元降至99元，相當於預測2026年市盈率21.5倍，原本目標價為112.7元(基於先前預測隱含2026E市盈率24.5倍)，評級「跑贏大市」

報告指出，宇光學科技預計智能眼鏡市場到2035年可達1.5億台，而這些設備中的光學元件佔物料清單成本的40%至70%。而該公司已在光學引擎、波導、VID鏡片及視覺相關軟件算法方面建立了技術能力。此外，汽車領域的攝像頭數量正在增加，從Level 2自動駕駛車輛的6至8個攝像頭增加至Level 3的11至13個。

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此外，麥格理也提及，手機攝像頭升級路線圖以客戶追求影像品質提升及電影級攝影體驗為基礎。客戶愈加重視小型化封裝及音圈馬達(VCM)整合技術。大感光元件、潛望式變焦技術、混合鏡頭及可變光圈是未來升級方向；部分功能亦正擴展至中端手機。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-20 16:25。)