大摩發表報告指，香港住宅市場連續七年下跌，樓價已從2021年8月的歷史高位(於2018年7月首次觸及)回調近30%。儘管可能仍處於早期階段，但該行樂觀地認為可能正處於上行周期的開始，並可能會持續4至5年。原因包括中原CCL已落後於恒生指數，並可能迎頭趕上；工資增長有助負擔能力回升至2010年的水平；結構性利好如低土地供應及取消額外印花稅；低利率。另料樓價下半年升2%。

選股方面，該行偏好新地(00016.HK)  +1.500 (+1.797%)    沽空 $7.21千萬; 比率 11.075%   、恒地(00012.HK)  +0.350 (+1.311%)    沽空 $2.39億; 比率 25.001%   及嘉里建設(00683.HK)  +0.360 (+1.952%)    沽空 $1.14千萬; 比率 29.448%   ，因為它們是香港銀行同業拆息下調的主要受惠者，並具有充裕的可售資源。當中，對恒地評級由「與大市同步」升至「增持」，但將信置(00083.HK)  -0.020 (-0.244%)    沽空 $1.11千萬; 比率 14.456%   級級由「增持」降至「與大市同步」。地產股目標價詳見另表。

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大摩對新世界發展(00017.HK)  +0.260 (+5.372%)    沽空 $1.31千萬; 比率 14.390%   及九龍倉集團(00004.HK)  -0.200 (-0.862%)    沽空 $1.39千萬; 比率 24.320%   仍持審慎態度，前者流動資金緊絀及永續債票息遞增，後者估值不吸引及股息率低至1.7%。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-20 16:25。)