摩根大通研究報告指，對泡泡瑪特(09992.HK)  -9.000 (-3.620%)    沽空 $14.38億; 比率 14.727%   旗下IP產品Labubu和Crybaby在全球範圍内，快速增長的品牌熱度及消費者需求印象深刻。對於大多數IP的新款毛公仔售價上漲14%至87%，與可口可樂的成功合作，以及可能於8月與優衣庫合作，摩通將泡泡瑪特2025至2027年盈測上調19%至23%，該行的預估比市場預期高出25%。

該行將泡泡瑪特目標價由原先250元升至330元，以1.5倍市盈增長率(PEG)為基準(較同行的市值加權平均PEG約1.9倍折讓20%），予 「增持」評級。

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摩通認為，泡泡瑪接下來的催化劑包括：(1)7月可能發布的盈喜，(2)即將推出的「Labubu與朋友們」動畫(有望伴隨新產品發布)，以及(3)可能推出可互動性/AI玩具(公司目前尚未披露)。該行將泡泡瑪特列入正面催化劑觀察名單，預測2025年上半年盈利達人民幣35億元，超過2024年全年盈利，並重申該股是摩通在中國消費品領域的首選股票。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-20 16:25。)