大和發表研究報告指，周大福(01929.HK)  -0.500 (-3.811%)    沽空 $5.59千萬; 比率 32.665%   宣布發行可換股債券(CB)，籌集約88億元，並同步進行股份回購，經股份回購調整後淨股權攤薄率為3.7%，低至0.375%的票面利率較集團現有融資成本節省100至200基點，可有效降低其融資成本。管理層亦提到所得資金將全數用於珠寶主業發展，並承諾維持會70%至80%的股息分派政策。

大和認為，雖然周大福擁有強勁的自由現金流，本來無需要發債，但今次把握低息長期融資窗口，將有助推動其業務轉型，轉股期設定在三年後，短期內股份回購與利息節省將帶動每股盈利增長，因此維持其「買入」評級。(gc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-19 12:25。)

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