建銀國際首次覆蓋布魯可(00325.HK)  -5.300 (-3.464%)    沽空 $2.57千萬; 比率 13.100%   ，予「跑贏大市」評級，目標價195元。該行指，受惠於不斷擴張的IP玩具市場，按2023年的交易總額(GMV)計算，布魯可是中國拼搭角色玩具市場的領導者，佔據了30.3%的市場份額。近年公司積極拓展其IP組合，目前公司已與超過50個知名IP合作，包括奧特曼、變形金剛、漫威、寶可夢、小黃人等。憑藉其強大的IP組合，布魯可成功抓住快速增長的IP玩具需求，並與這些IP同步增長。

此外，建銀認為全球玩具市場蓬勃發展，從2019年到2023年，全球玩具市場的交易總額(GMV)以5.2%的年均複合增長率(CAGR)擴張，從6,312億元人民幣(下同)增長至7,730億元。預計到2028年，市場將以5.1%的年均複合增長率增長，達到9,937億元。中國作為最大的生產國和主要消費市場脫穎而出，雖然中國的人均玩具消費已顯著增長，但其市場規模仍小於美國和歐洲等主要市場，顯示出巨大的增長潛力。

建銀認為，中國玩具市場預計將從2023年的1,049億元，以9.5%的年均複合增長率增長至2028年的1,655億元，這得益於不斷擴大的消費基礎、對IP驅動玩具的日益增長需求，以及研發、產品質量和IP商業化的進步，這一增長將使中國市場到2028年約佔全球玩具市場的六分之一。(ss-hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-19 12:25。)