滙豐研究發表研究報告指，隨著5G資本開支高峰期結束，中資電訊商資本開支正呈下降趨勢，各公司都表明重視股東回報，加上雲端和數據中心等工業互聯網業務支持盈利增長，預期電訊商未來股息增長受到多重利好因素所驅動。

滙豐研究將中國移動(00941.HK)  -0.500 (-0.576%)    沽空 $7.25千萬; 比率 14.657%   的評級從「持有」上調至「買入」，列行業首選，目標價調升至107元，預測今年股息回報率可高達6.4%，為同業之冠。該行又認為，雲業務規模擴大將推動中移動及中電信(00728.HK)  -0.110 (-1.937%)    沽空 $5.82百萬; 比率 3.615%   EBITDA利潤率改善，同步上調中電信目標價至6.8元，評級維持「買入」，今年股息回報率預測達為5.3%。

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雖然預期中國聯通(00762.HK)  -0.250 (-2.646%)    沽空 $3.96千萬; 比率 18.779%   股息速度為三大電訊商中最快，2024至2027年股息年均複合增長率達10%，但由於盈利是受到一次性非經營項目所推動，因此滙豐研究仍維持其「持有」評級，目標價升至9.6元，今年股息回報率料達5.1%。至於中國鐵塔(00788.HK)  -0.260 (-2.245%)    沽空 $1.05千萬; 比率 17.498%   ，該行維持「持有」評級，相信2027年底與三大電訊商的價格談判仍是懸而未決的問題。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-19 12:25。)