中金公司發表報告指，周大福(01929.HK)  +0.280 (+2.201%)    沽空 $9.60千萬; 比率 28.785%   公布2025財年業績顯示，收入按年下降17.5%，歸母淨利潤按年下降9%至59億元，業績超出該行預期，主要因毛利率表現超預期。公司擬派發末期股息每股0.32元，對應全年派息率87.8%，保持高比例派息。

該行表示，展望2026財年，公司指引收入實現中低單位數的按年增長，毛利率或因金價上漲貢獻降低而按年下降約0.8至1.2個百分點，但在持續的費用控制下，營運利潤率預計按年下降0.6至1個百分點。

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考慮公司持續的經營好轉，中金分別上調周大福2026及2027財年每股盈餘(EPS)預測9%、9%至0.83、0.91元，當前股價分別對應2026及2027財年市盈率15倍、14倍，維持「跑贏行業」評級；另外，考慮行業估值中樞有所提升，上調目標價31%至14.92元，分別對應2026及2027財年市盈率18、16倍，較上周四(12日)收市價12.28元，有22%的上行空間。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-18 12:25。)