招商證券國際發表報告指，針對分析過往全球銷售排名前50大的重磅炸彈藥物的溯源，看到其中分別有
16/12款產品來自於兼併收購/商業合作，另外22款藥物來自於企業自研。該行將13家全球大型藥企過去二十多年所做的兼併收購進行梳理，部分依賴外部併購的企業並未通過其收購活動形成價值再造。

該行指，觀察到近期投資者對中國創新藥物資產出海興趣活躍，目前核心推薦標的分別為禮來製藥(LLY.US)      ，諾華製藥(NVS.US)      ，翰森製藥(03692.HK)  +0.700 (+2.448%)    沽空 $5.17千萬; 比率 41.785%   、信達生物(01801.HK)  +2.000 (+2.535%)    沽空 $6.76千萬; 比率 9.305%   、基石藥業(02616.HK)  +0.070 (+1.667%)   、和黃醫藥(00013.HK)  +0.850 (+3.520%)    沽空 $1.54千萬; 比率 13.518%   (HCM.US)      、訊飛醫療科技(02506.HK)  +1.600 (+1.495%)   。

相關內容《大行》中銀國際列出「南向資金」今年以來活躍交易股份名單(表)
該行指，在針對全球未滿足的需求當中，看好腫瘤領域當中的「冷腫瘤」 ，針對肥胖代謝中能對肌肉保護和心臟獲益長期有效的資產，以及免疫炎症領域中，諸多靶點的聯合使用和雙抗技術。對單個資產的高峰估算，有較為複雜的測算方式，以及隨時在動態變化的競爭格局，但認為正確的臨床推進策略和巧妙的適應癥選擇是能提高成功率和潛在商業預期的基礎。大型藥企的競爭愈發激烈，該行在最近ASCO已經看到TNBC和SCLC等領域，藥企的正向追蹤，而如何選擇最為合適的潛在人群，以及實現最高效的資金營運效率，是未來這類大型藥企競爭成功的關鍵。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-24 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)