中金發表研報指，金山雲(03896.HK)  -0.010 (-0.167%)    沽空 $3.90千萬; 比率 17.021%   (KC.US)      AI相關業務維持高增長，正推動新投資模式；其首季收入按年增長10.9%至19.7億元人民幣，低於市場預期，主因是公有雲業務收入入賬放緩；經調整EBITDA達3.19億元人民幣，基本符合市場預期。

基於目前對行業雲業務前景更審慎的看法，中金將金山雲2025及2026年收入預測下調各3.3%，至分別92億及106.7億元人民幣，以預測今年市銷率3.5倍計，美股目標價大幅下調34.8%至16.3美元；但憧憬AI相關業務收入貢獻提升將推動營運槓桿呈快過預期的擴張，因此將經調整EBITDA預測上調12.9%及7.5%，至各17.8億及24.8億元人民幣，維持「跑贏行業」評級。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-04 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)

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