建銀國際發表報告，維持百度(09888.HK)  +0.700 (+0.860%)    沽空 $2.21億; 比率 30.949%   「跑贏大市」評級，目標價由101.04元降至96.57元。

報告指，百度AI計劃在2025年第一季度持續推進，推動雲收入按年增長42%，移動端搜索結果中生成式AI(GenAI)內容的佔比從1月的22%提升至4月的35%。管理層計劃加快搜索業務的AI轉型，該行預計百度生成式AI內容佔比將在年中突破50%。

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該行認為，儘管生成式AI搜索仍處於商業化初期，但其佔比提升將不可避免地影響傳統搜索庫存及關聯廣告收入，是其下調百度核心廣告業務復甦預期的關鍵考量。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-03 16:25。)