星展銀行發表報告表示，眾安在綫(06060.HK)  +0.400 (+2.551%)    沽空 $1.01億; 比率 10.939%   2025年首四個月累計保費按年增長13%，表現強勁，該行預計增長動能將延續至2025財年，但金融科技子公司虧損收窄速度慢於預期，該行分別小幅下調對眾安在綫2025至2026財年盈利預測1.8%和3.4%。目標價由21.2元下調至20元，重申「買入」評級。

該行指，眾安在綫推動健康險業務擴張(如通過「眾民保」等產品)，短期內可能因理賠增加而面臨壓力，但持續率的改善有望支持營銷費用下降，推動費用率降低，並長期改善綜合成本率。與此同時，受益於底層貸款資產質量的改善，信用保證險預計將延續2024年下半年的高盈利表現。

該行表示，市場低估了眾安在線(ZA Bank)的潛在價值，眾安銀行去年7月成為香港首家實現營運盈利的虛擬銀行，眾安在線持有該業務43.43%股權，對應價值8.87億美元，而當前股價尚未反映此部分價值。此外，眾安在線已通過延長債券久期、將權益投資重分配至高股息股票來重新平衡投資組合，以提升淨投資收益率。該行預計，債券組合的按市價計值收益及中資銀行的穩健表現，將推動投資收益率從當前 3.6% 向同業水平(超過5%)提升。（hc/w）(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-27 16:25。)