花旗發表報告，指攜程(09961.HK)  -3.400 (-0.694%)    沽空 $1.48億; 比率 27.070%   (TCOM.US)      第一季度收入仍符合預期，按年增長16%至138億元，得益於國內酒店和出境旅遊的穩健增長以及Trip.com的強勁勢頭。進入本年第二季度，酒店入住量基數在今年剩餘時間可能略有提升，而平均每日房價(ADR)自5月起已開始顯示改善，這很可能在很大程度上抵消較緩慢的入住量增長，預計國內收入實現9%的按年增長。出境旅遊方面，雖然勞動節期間預訂量增長穩健，但在淡季及商務旅行需求疲軟的影響下，表現可能相對較弱，料出境旅遊收入增長將放緩至15%。

花旗表示，攜程本年度第一季的營運利潤率為29.2%，顯示攜程在Trip.com上增加支出，但幅度低於管理層早前的指引。花旗預測攜程2025年第二季及全年的營運利潤率分別為29.2%及28.4%，也因攜程持續評估其支出的投資回報率， 花旗認為自身預估有相當大的上行潛力。

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花旗將攜程2025至2027年的盈利預測小幅上調1%，目標價從75美元調整至78美元。花旗認為，憑藉旅遊行業的韌性表現，以及攜程在互聯網領域仍具相對吸引力。維持「買入」評級。(hc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-10 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)