交銀國際發表報告表示，寧德時代(03750.HK)(300750.SZ)  -0.820 (-0.315%)   公布本港上市計劃，啟動國際配售簿記，預計於下周二(20日)在香港聯交所主板掛牌並開始上市交易。每股發行價格上限為每股263港元，較5月13日寧德時代A股(300750.SZ)  -0.820 (-0.315%)   收市價(258.77元人民幣)僅折讓約6%。本次全球發售H股基礎發行股數為1.18億股，按照上限價計算，募資總額約40億美元，最多發行不超過1.56億股(發售量調整權及超額配售權悉數行使的情況下)，發行股數約佔公司當前發行股本的2.6%至3.4%，對每股盈利稀釋有限。基石投資者包含中石化、高瓴資本、科威特投資局等，合計認購金額203.71億港元(約26.28億美元)，佔募資總額的66%。寧德時代以接近A股價格的高位定價，以及超200億港元 的基石投資者認購，體現全球投資者對於寧德時代的價值認可。

該行指，寧德時代持續加強股東回饋，2023及2024年分紅率均高達50%，領先行業。今年4月7日公司發布股份回購公告，擬使用40億至80億元人民幣回購股份，回購價格上限為392.32元人民幣/股。按照此回購上限，預計回購股份1,020萬至2,039萬股，約佔公司前總股本的0.23%至0.46%。股份回購進展顯著，截至4月30日，公司累計回購公司股份664萬股，佔公司當前總股本的0.1508%，成交總金額達15.5億元人民幣。

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交銀國際認為寧德時代全球化佈局領先，看好長期發展。港股上市後，寧德時代將成為A/H股雙平台上市企業，可同時吸引中國內地及海外資本，支持海外產能擴張與技術研發；同時可借助歐洲本地化生產應對貿易不確定性，進一步鞏固其在電池領域的全球龍頭地位，為中國企業出海樹立新標杆。寧德時代電池技術和全球化佈局引領行業，佈局換電拓展業務，該行好公司長期發展。寧德時代(300750.SZ)  -0.820 (-0.315%)   當前市值對應2025年市盈率18倍，估值具備吸引力，維持「買入」及目標價314.11元人民幣。

寧德時代(03750.HK)擬公開發售1.18億股，香港公開發售佔約7.5%，國際發售佔約92.5%。招股價最高263元。每手100股計，一手入場費26,565.24元。該股本周一(12日)起招股，周四(15日)中午截止，預期下周二(20日)掛牌。聯席保薦人為美銀證券、中金、中信建投國際及摩根大通。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)