滙豐發表研究報告指，郵儲銀行(01658.HK)  +0.010 (+0.209%)    沽空 $5.75千萬; 比率 13.319%   今年第一季度每股盈利按年下降2.8%，分別佔滙豐及市場預測的29.8%及29.1%。滙豐認為，郵儲行首季度業績表現略為負面。當中，撥備前利潤(PPOP)增長優於同業，但信貸成本顯著增加，淨利差降幅超出預期，資產質量承壓。

滙豐預計，郵儲行將於第二季度完成資本募集，導致每股盈利及股息中高雙位數百分比的稀釋。另外，人行可能實施減息以抵消貿易關稅的影響，此舉可能對郵儲行的淨利差造成更大壓力，相較於同業，因其資金成本彈性較低。

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滙豐將郵儲行2025至2027財年各年每股盈利預測，分別下調2.7%、3%及2.9%，維持對郵儲行H股的「持有」評級，H股目標價由5元下調至4.9元。(js/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-07 16:25。)