中銀國際發表研報指，招商銀行(03968.HK)  +0.550 (+1.251%)    沽空 $1.38億; 比率 19.871%   2025財年第一季盈利小幅下跌，因招行持續為實體經濟提供強而有力的金融支持。期內歸屬淨利潤按年下降2.1%，而2024年按年增長1.2%。與此同時，招行保持優異的資產質量，不良貸款率下降，季內不良貸款撥備保持較高水平。

中銀國際提及，招行在零售業務市場保持強大競爭力，其高端客戶在今年首季度持續增長。截至今年3月底，招商銀行零售客戶總數達2.12億，較去年12月底增長1%；零售客戶資產管理總額餘額達15.57萬億元人民幣，較去年12月底增長4.3%；向日葵級及以上客戶數量較去年12月底增長4.6%；私人銀行客戶數量較去年12月底增長4.4%；至於招行對房地產發展商的敞口較去年12月底下降0.9%。

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中銀國際相信，招行在今年將保持同業中最高的股本回報率，維持「買入」評級，目標價由54.22元下調至53.82元。(js/u)

(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-06 16:25。)