滙豐環球研究指，中國銀行(03988.HK)  +0.040 (+0.922%)    沽空 $8.13千萬; 比率 11.052%   首季業績屬溫和負面。雖然撥備前經營溢利及每股盈利增長跑贏工行(01398.HK)  +0.050 (+0.938%)    沽空 $1.10億; 比率 20.237%   及建行(03988.HK)  +0.040 (+0.922%)    沽空 $8.13千萬; 比率 11.052%   ，費用收入增長動能改善，但季內淨息差收窄幅度超預期，關稅不確定性亦可能影響收入和資產質量展望。

該行下調對中行今年至2027年每股盈利預測1.3%至2.6%。主要反映淨息差及淨利息收入降低、零售及房地產貸款資產質量前景令人擔憂令貸款撥備增加，但由交易收益增加帶動的非利息收入上升，以及更嚴格成本控制部分地抵銷。

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滙豐環球研究維持對中行H股「買入」評級，目標價由5.2元降至4.8元。(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-06 12:25。)