美銀證券發表報告，中國神華(01088.HK)  -0.200 (-0.680%)    沽空 $1.26億; 比率 14.663%   首季淨利潤跌19%至134億元人民幣遜預期，季度收益未達預期主要原因是煤炭平均售價下降超預期。季度收入按年跌21%至696億元人民幣；毛利按年跌22%至210億元人民幣，毛利率為31%，與去年同期持平。行政費用按年增長8%，因人員和技術服務成本增加，佔銷售額3.9%，按年升1.1個百分點。經營現金流按年跌26%至205億元人民幣，資本支出按年升6%至114億元人民幣，為2025財年計劃27%。

該行下調神華今年至2027年淨利潤預測7%至12%，目標價從33元下調至32元，維持「中性」評級，基於煤炭價格下跌導致收益壓力，但公司處於淨現金狀態，且管理層致力於股東回報。(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-30 16:25。)

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