國家財政部等透過認購A股，向四家國有內銀注資5,200億元人民幣，增加有關銀行的核心一級資本。滙豐研究認為資本注入計劃的時間比預期略早。新股發行價格符合或略低於市場預估，認為對整體銀行系統和建行(00939.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $1.53億; 比率 11.306%   影響正面，但對郵儲銀行(01658.HK)  -0.010 (-0.209%)    沽空 $7.23千萬; 比率 54.014%   和交行(03328.HK)  -0.030 (-0.441%)    沽空 $2.84千萬; 比率 30.872%   則是負面。

該行預計郵儲行和交行A股和H股均會出現負面市場反應，因每股盈利和每股股息顯著攤薄。淨資產收益率可能下降，因為短期內缺乏明顯的收入增長動力來抵消影響。未來提高派息比率的空間仍然有限。

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該行預計中行(03988.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $8.15千萬; 比率 16.252%   的市場反應為中性或好壞參半。中行資本注入規模略低於該行預期，每股盈利和每股股息攤薄約4%至9%。新資本可能使中行能夠擴大國際業務，從而在「中國加一」(China plus One)策略下抓住新機遇。

該行預計建行的市場反應可能為正面。資本注入規模小於預期，每股盈利和每股股息攤薄幅度較細，約2%至4%。今次計劃提高了資本規劃的清晰度，消除了未來的隱憂。由於新股僅在A股發行，該行H股表現可能好過A股。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-02 16:25。)