摩根士丹利發表研究報告指，固生堂(02273.HK)  +0.050 (+0.136%)    沽空 $6.80百萬; 比率 11.233%   上日(11日)股價大幅調整，相信是由於市場憂慮中藥藥材片劑帶量採購擴展到私營中醫醫院。目前，私營醫院並未強制參加帶量採購，但北京當地衛生局最近要求私營醫院上報銷售，引發市場對帶量採購的範圍和對固生堂等私營企業影響的關注。

大摩表示，如果固生堂在北京的45種藥材採購轉為帶量採購，估計對受影響項目的毛利率影響約為4個百分點，對北京業務的整體毛利率影響約為3個百分點，對集團北京業務淨利潤的影響約為2個百分點，而北京業務在去年上半年佔集團營收10%。

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由於目前仍不確定北京是否會繼續擴大帶量採購的範圍，該行預計集團將於今年實現收入增長20%以上，利潤增長則料25%以上。該行予集團「增持」評級，目標價62元。(sl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-30 16:25。)