大摩發表報告指，在聯儲局減息50點子後，滙豐銀行宣布將最優惠利率和活期儲蓄存款利率下調25點子。其他銀行亦相繼跟隨。這符合該行看法，即最優惠利率和儲蓄利率的下降速度將為聯儲局減息速度的一半。

該行假設美國在明年底前會再減息約150點子。在利率下降的環境下，香港銀行的關鍵在於較佳的貸款或費用收入成長、信貸風險下降、成本控制及資本風險能在多大程度上幫助抵銷淨息差對股本回報率(RoE)的壓力。

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該行指出，若RoE能持續接近大摩預測水平，則該等銀行總股東報酬率(TSR)應可維持雙位數水平。該行認為匯控(00005.HK)  -0.200 (-0.209%)    沽空 $1.37億; 比率 14.037%   及渣打(02888.HK)  +0.500 (+0.390%)    沽空 $1.96千萬; 比率 28.180%   定位較恒生(00011.HK)  +0.800 (+0.675%)    沽空 $2.87千萬; 比率 19.067%   及中銀香港(02388.HK)  -0.300 (-0.816%)    沽空 $1.13億; 比率 15.548%   優勝。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-26 16:25。)