招商證券發表報告指，中國互聯網產業從穩定邁向復甦。在過去兩周中，整體股市情緒的提振推動中國互聯網行業的大幅回升。在這次強勁的反彈之前，該行已經觀察到自一月以來，互聯網行業的估值從底部開啟穩定回升，而近期的股價得到去年第四季可觀的業績支持，股東回報大幅提升，形式包括現金股息、新增股票回購計劃或擴大現有回購規模等。

招商證券認為，相較疫情放開後的估值小高峰，互聯網行業當前估值仍處於低位，並相對海外同業有53%的EV/EBITDA折價。部分公司仍富可觀增長，如騰訊(00700.HK)  +1.400 (+0.356%)    沽空 $10.69億; 比率 9.649%   、騰訊音樂(01698.HK)  +2.200 (+3.648%)   (TME.US)      、拼多多(PDD.US)      2023至2025年EBITDA年複合增速達29%。

相關內容《大行》招銀國際降阿里(BABA.US)目標價至124.9美元 評級「買入」
該行指，相比今年第一季的平穩業績，更加期待管理層對今年剩餘幾個季度更加樂觀的展望，因為首季通常是電商和廣告業務的淡季，而這兩個業務是互聯網行業公司的兩大主要收入支柱。同時預計電商業務將實現小幅增長，而廣告業務保持良好增長，一定程度上也受到遊戲的推動。

該行亦指，正等待更多積極的利好消息推動盈利上調。首推騰訊、網易(09999.HK)  +4.400 (+2.778%)    沽空 $2.37億; 比率 16.616%   (NTES.US)      和騰訊音樂；具有可觀股東回報率的價值投資也很有吸引力，例如阿里巴巴(09988.HK)  +6.000 (+7.528%)    沽空 $10.52億; 比率 11.081%   (BABA.US)      、京東(09618.HK)  +1.700 (+1.284%)    沽空 $1.96億; 比率 10.404%   (JD.US)      和唯品會(VIPS.US)      。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-05-17 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)