高盛發表報告指，騰訊(00700.HK) -15.000 (-2.287%) 沽空 $23.49億; 比率 18.206% 第三季度業績穩健，收入實現四年來最快增長，經調整營運利潤穩步增長，強化該行對公司的正面看法，由於其獨特的微信生態系統和全球遊戲資產，擁有多元貨幣化槓桿，有助公司穿越宏觀週期實現盈利複合增長。
該行繼續認為，騰訊是中國互聯網領域最有條件受益於AI持續應用的公司之一，兩大收入來源遊戲和營銷服務連續三季度保持超過20%的按年增長。該行上調2025至2027年收入預測0至1%，以反映遊戲、營銷服務及金融/企業服務在AI持續應用帶動下增長持續性改善，並微調2025至2027年淨利潤預測-1至0%，收入增長強勁被AI相關算力租賃費用、AI原生應用營銷費用及AI項目研發費用增加所部分抵消。維持目標價770元。
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該行將騰訊預測2025年及2026年資本開支預期下修至800億及1,000億元人民幣(原為1,000億/1,170億元人民幣)，反映在外部晶片供應受限下，公司更多以租賃形式獲取算力(OPEX上升、CAPEX下降)。管理層表示GPU容量足以滿足內部需求。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-14 16:25。)
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