瑞銀報告指出,自去年底開始,大約10間在港上市的內地公司宣布計劃撤銷上市地位,或將資產分拆另外上市,相信這將成為主要趨勢,因不少內地企業發現在香港難以集資,或融資成本高昂,集資問題令H股公司競爭力較A股同業疲弱。
該行指出,公司自願除牌常見的動機是可收窄A/H股估值差距,及釋放企業價值。普遍做法是(i)私有化在港上市公司,市場反應通常較正面,惟執行上較為困難;(ii)分拆業務至A股上市,此做法在港監管條例下相對容易,不過資產必須有一定吸引力,及(iii)向A股公司出售控股權,惟或因後期經營存風險,市場反應不一。
相關內容《大行》摩通升波司登(03998.HK)目標價至5.4元 列正面催化觀察
報告提到,有除牌計劃的上市公司有相似特質,如均為私人公司,股價已低迷一段時間,估值通常低於A股同業,主要股東均持有40%以上股權,及公司有足夠現金執行私有化及分拆計劃。(ka/t)
AASTOCKS新聞