摩通報告指,內地房地產市場已經踏入新紀元,政府監控房價及銷量,令市場更有規範,現行調控政策有效,相信進一步收緊調控機會不大。再者,土地供應有限令到庫存持續下跌,房價趨向穩定。該行喜歡有充裕土地儲備的地產商,因可以支持毛利率穩健及業務增長,明年首選碧桂園(02007.HK) 0.000 (0.000%) 、龍湖(00960.HK) +0.120 (+1.302%) 沽空 $9.87百萬; 比率 15.343% 及世房(00813.HK) +0.005 (+1.667%) ,另又預計中海外(00688.HK) +0.120 (+1.027%) 沽空 $5.41千萬; 比率 30.233% 可見改善。詳細股份目標價參見附表。
該行看好上市的內房銷售持續強勢,因今年的市場份額從20%上升至28%,今年至今合同銷售額按年增長38%,料明年可增長30-40%。該行看好上市房產商可以容易得到銀行信貸;通過政府和併購獲得土地儲備;以及投資組合多元化,可助緩解特定領域的銷售波動風險。計及交貨量大幅增長及利潤率有所擴張,料上市房產商到2019年盈利將錄28%的強勁複合年增長率。(ca/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-23 16:25。)
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