高盛發表報告指,該行的美國經濟學家已留意到衰退風險上升,但認為此並非不可避免。根據該行進行的衰退情境分析,假設美聯儲一如在衰退年份(2008至2009年及2019年至2020年)將利率降至零,對銀行的利潤率會產生負面影響。此外,由於貸款需求疲軟、信貸費用增加和市場相關收入下降,銀行盈利或會受壓。
高盛提到,參考歷史數據,在美國經濟衰退的情況下,相對於其2023至2024年基礎情境,銀行業盈利下行風險約為30%至40%,約三分二的盈利下行來自減息,另外約30%來自信貸質素下降。此外,參考以往谷底的市盈率倍數假設衰退情境股價,該行估計目前香港銀行股股價意味有約20%的衰退風險機會。
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不過,高盛仍然看好本港銀行股,預期行業於2023年至2024年間的每股盈利每年有約20%增長,稱港銀今年首季業績表現顯示淨息差擴張,是該行看好盈利上升的重點。
該行維持對港銀股的預測、評級及目標價,中銀香港(02388.HK) -0.200 (-0.875%) 沽空 $5.60千萬; 比率 30.147% 、滙控(00005.HK) -0.800 (-1.277%) 沽空 $7.95億; 比率 46.543% 及渣打(02888.HK) -0.950 (-1.473%) 沽空 $2.93百萬; 比率 10.341% 評級均為「買入」,目標價分別40元、65元及78元,其中中銀香港列於確信名單中。至於恒生(00011.HK) +0.150 (+0.156%) 沽空 $6.13千萬; 比率 32.703% 及大新銀行(02356.HK) +0.050 (+0.826%) 沽空 $7.32千; 比率 0.317% 評級同為「中性」,目標價分別166元及8.4元。(ek/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-19 16:25。)
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