摩根士丹利發表報告,認為內地醫藥行業面對的政策挑戰及壓力將持續到今年,主因藥品4+7採購計劃擴展實施、下一階段仿製藥集中採購幾乎肯定會有一落敗者,及高端醫療消耗品亦採用集中採購,預期今年對仿製藥企業會是顛簸的一年。
該行預期,醫藥股今年的定價能力會持續受壓,股份估值倍數的擴展空間有限,特別是仿製藥企業。同時,零加成、藥物收入控制及報銷控制將繼續限制醫院的財政表現。
大摩普遍上調對醫藥股目標價,並稱喜好業務模式對有關挑戰更具抵抗力的企業,例如研發服務公司如藥明生物(02269.HK) -0.620 (-4.683%) 沽空 $6.89千萬; 比率 10.990% 、藥明康德(02359.HK) -1.500 (-4.354%) 沽空 $1.49千萬; 比率 7.667% 及泰格醫藥。該行維持對藥明生物的「增持」評級,目標價由94元升至124元;藥明康德評級亦維持「增持」,目標價由87.86元升至124元。
而創新藥企若可給出產品線進度,該行認為亦可受惠於監管環境利好,包括恆瑞醫藥、翰森製藥(03692.HK) -0.280 (-1.788%) 沽空 $1.67千萬; 比率 15.867% 及信達生物(01801.HK) -0.500 (-1.484%) 沽空 $4.16千萬; 比率 22.144% ,其中翰森製藥目標價由29元升至30.3元,信達生物目標價由35元升至36元,兩企評級均為「增持」。(ek/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-19 16:25。)
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