里昂發表報告指,由於供應鏈受干擾、需求疲弱加上天氣不佳,預期今年5月內地水泥銷量將按年下跌12%。因槓桿控制不變,估計需求的復甦亦將有限。
該行認為,煤炭價格或仍會處高水平,在需求疲軟下亦可能較難轉嫁成本,現時水泥行業的供應紀律也有惡化情況,預期或會進一步為水泥價格帶來壓力。
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里昂對中資水泥股看法審慎,預期行業毛利可能會繼續下行,或觸發股份進一步向下估值重評。該行將海螺水泥(00914.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.40千萬; 比率 25.382% 及中建材(03323.HK) +0.010 (+0.373%) 沽空 $6.53百萬; 比率 11.212% 評級由「跑贏大市」至「跑輸大市」,目標價分別40元及9.8元。至於華潤水泥(01313.HK) -0.010 (-0.833%) 沽空 $1.08百萬; 比率 5.654% 評級由「買入」下調至「跑贏大市」,目標價6.9元。(ek/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-03-28 16:25。)
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