摩根士丹利發表研究報告,內地第二季壽險銷售減幅放緩,因期內社交距離規則逐步放寬,惟料不會出現V形復甦,預期上半年只有中人壽(02628.HK) -0.060 (-0.662%) 沽空 $6.28千萬; 比率 27.715% 和人保(01339.HK) -0.060 (-2.299%) 沽空 $4.00百萬; 比率 4.051% 錄新業務價值(VNB)按年增加,預料整體稅前盈利平均難有明顯增長,主因儲備估值率的不利走向以致需要提高儲備,而去年大量一次性退稅的因素則令行業稅後盈利會有較大下降。該行對內險股的目標價作出調整(詳見附表)。
該行料中人壽及人保上半年VNB按年升8%,而新華保險(01336.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.58百萬; 比率 15.603% 、平安(02318.HK) -0.250 (-0.796%) 沽空 $2.41億; 比率 19.705% 、中國太保(02601.HK) -0.180 (-1.144%) 沽空 $2.76千萬; 比率 10.896% 及中國太平(00966.HK) -0.080 (-1.236%) 沽空 $1.56百萬; 比率 6.711% 按年依次跌10%至28%,但對下半年增長維持正面看法,並預測全年計能錄2%-16%增長。
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財產險方面,中銀保監公布首五個月汽車綜合成本率為95.8%,較去年跌2.8個百分點,反映上市汽車保險企業的承保盈利至少增加50億元人民幣,應可抵銷因疫情而造成較高信貸成本有餘,相信上半年各險商的綜合成本率都有改善。(ic/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-19 16:25。)
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