摩根士丹利發表報告指,新東方在線(01797.HK) -0.100 (-0.478%) 沽空 $2.10千萬; 比率 10.316% 自上市以來股價大幅上漲,累積升113%,認為公司為長期發展而作的業務重組將短期內影響增長前景,加上市場競爭的不確定性,評級由「增持」降至「減持」。
報告指,新東方目前正在重組其三大業務,料削弱今年的增長和盈利能力,當中大學教育部分將側重於課程升級,過渡成為國內高價位課程,並削減成人英語業務;K-12業務由於旗下平台東方優播正在迅速擴展到新的城市,料會持續影響利潤率,加上市場對東方優播期望過高,相信增長將較早前預期為慢。
該行續指,愈來愈多競爭對手如有道、中公教育等都在進入大學生市場,預計新東方在線2020年度收入增長放緩至30%,至12億元人民幣,並相信要延後一年至2022年才可扭虧,將目標價由13元下調至11.6元。(gc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-03-28 16:25。)
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