美銀證券發表告表示,中資券商股2021財年盈利平均按年增長35%,在基數較低下高於去年首九個月的增長,認為長遠來看,內地居民財富將從住宅物業和固定收益產品轉向股票和基金,由此產生的財富管理、資產管理和機構服務,料將為券商帶來巨大的增長機會。
該行表示,將廣發証券(01776.HK) -0.010 (-0.136%) 沽空 $6.27百萬; 比率 34.612% 評級從「中性」上調至「買入」評級,予目標價16.7元,認為其將為居民財富轉移的主要受益者,其資產管理敞口較大,作為年初至今表現最差的券商,其目前估值處於遠期市賬率0.6倍,該行認為隨著中國進一步放鬆貨幣政策,其股價將在今年第二至第三季恢復。
美銀證券相信,內地將在今年第三季啟動主板新股(IPO)上市制度改革,認為中信建投証券(06066.HK) +0.010 (+0.177%) 沽空 $1.37百萬; 比率 16.721% 有望成為IPO制度改革的主要受益者,因為其是在承銷業務中最有優勢參與者,其2021年承銷業務收入佔調整後收入24%。該行將中信建投証券評級從「跑輸大市」上調至「買入」,予目標價10.6元。
美銀證券認為,近期承銷、資產管理和衍生品營業額和基金銷售疲軟,業務組合更加平衡的券商龍頭更有能力實現增長,預計券商在今年第一季的平均盈利將略有下降,因為交易收入的下降和更高的減值,應該足以抵銷手續費收入的增長,而業務組合平均的龍頭能實現持平至高單位數的利潤增長,首選股仍然是「買入」評級的中信證券(06030.HK) +0.060 (+0.524%) 沽空 $1.39千萬; 比率 11.945% 、中金公司(03908.HK) +0.030 (+0.348%) 沽空 $8.56百萬; 比率 13.925% 和華泰證券(06886.HK) -0.040 (-0.452%) 沽空 $1.75百萬; 比率 11.306% 。(na/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-23 16:25。)
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