里昂發表報告指,楓葉教育(01317.HK) -0.015 (-3.704%) 2019年度業績錄得增長,但有大部分盈利增長是來源於非經營性項目。考慮到公司繼續在低等教育領域發展,影響學費收入及業績表現,將目標價從5.1元下調至3.69元。
報告指,收入增長17.1%,差過預期,原因是學校整體使用率68.3%,較里昂預測的71.5%為低,以及平均學費水平較低所致。該行指出,由於過去一直在擴大利潤率較低的低年級教育業務規模,令學費連續三年累積下降10%,料業務布局短期內將繼續限制利潤率的增長;基於股價潛在上升空間達41%,相信公司長期願景,而股價受監管方面消息過度打擊,維持「買入」評級。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。)
AASTOCKS新聞