摩根士丹利發表研究報告,指中證監主席易會滿去年11月首次提出探索中國特色的估值體系(中特估),以驅動國企估值重評。現時市場共識對國企的估值較其新興市場及全球同業平均折讓約20%。中特估獲市場重大關注,特別是A股市場。自去年末季以來,指數編製公司亦推出多種以國企為主題的指數。報告稱,留意到內地政府有更大需要利用國企資產槓桿,以促進內地經濟向內需方向再平衡,並減少由愈發不可持續的信貸驅動增長所帶來的風險。在人口加速老化及全球經濟加快放緩下,國企可協助承受更多社會保障系統負擔,及促進生產力增長。相關內容《大行》中銀國際:中電信(00728.HK)業績出眾 產業數字化利潤率接近傳統電訊業務大摩稱,過去十年國企在內地股市的身影顯著收縮,而近年以市值佔比及數量計有穩定跡象,以A股+H股及美國上市ADR市值合計,國企對中國股市佔比仍有約一半。該行稱,過去十年,國企主導板塊估值較新興市場及全球同業分別折讓12%及29%,認為國企改革是多年投資主題。此外,基本面難以完全解釋估值折讓。該行以自上而下及自下而上角度篩選出最受惠潛在國企改革股份,詳見另表。報告稱,與海外同業有最大幅度估值折讓的板塊將最受關注,該行列表相關推薦股如下:相關內容《大行》摩通:中移動(00941.HK)首季EBITDA下降但盈利穩定板塊|國企改革主題下最偏好股份電訊|中移動(00941.HK) +0.900 (+1.294%) 沽空 $2.11億; 比率 11.366% 、中電信(00728.HK) +0.030 (+0.683%) 沽空 $9.61百萬; 比率 4.559% 、聯通(00762.HK) -0.010 (-0.167%) 沽空 $1.21千萬; 比率 5.085% 材料|寶鋼(600019.SH) +0.040 (+0.569%) 、中建材(03323.HK) +0.070 (+2.482%) 沽空 $6.61百萬; 比率 15.547% 、中鋁(02600.HK) +0.180 (+3.782%) 沽空 $3.02千萬; 比率 19.071% 工業|中國中鐵(00390.HK) +0.020 (+0.499%) 沽空 $5.43百萬; 比率 7.745% 、中國建築(601668.SH) +0.050 (+0.958%) 交通|中航信(00696.HK) +0.480 (+5.021%) 沽空 $1.05千萬; 比率 15.998% 、中遠海能(01138.HK) +0.240 (+2.840%) 沽空 $1.57千萬; 比率 16.571% 、京滬高鐵(601816.SH) -0.020 (-0.386%) 、招商輪船(601872.SH) +0.070 (+0.825%) 能源|中石油(00857.HK) +0.030 (+0.414%) 沽空 $1.06億; 比率 14.461% 金融|中行(03988.HK) +0.020 (+0.581%) 沽空 $7.41億; 比率 29.429% 、農行(01288.HK) +0.040 (+1.143%) 沽空 $1.03億; 比率 25.202% 、建行(00939.HK) +0.020 (+0.407%) 沽空 $4.03億; 比率 22.510% 、工行(01398.HK) +0.020 (+0.485%) 沽空 $2.91億; 比率 31.248% 、信行(00998.HK) +0.050 (+1.160%) 沽空 $5.50百萬; 比率 2.851% 公用|潤電(00836.HK) +0.120 (+0.613%) 沽空 $4.46千萬; 比率 12.334% 內房|潤地(01109.HK) +0.900 (+3.689%) 沽空 $6.38千萬; 比率 17.315% 、中海外(00688.HK) +0.340 (+2.881%) 沽空 $8.44千萬; 比率 27.739% 物管|萬象生活(01209.HK) +0.750 (+2.857%) 沽空 $2.25千萬; 比率 15.099% 、中海物業(02669.HK) -0.030 (-0.703%) 沽空 $7.23百萬; 比率 27.837% 、保利物業(06049.HK) +0.250 (+0.938%) 沽空 $1.56百萬; 比率 11.029% (da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-04-24 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)