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公司概括
集團主席 錢元英
發行股本(股) 2,342M
面值幣種 港元
股票面值 0.1
行業分類 有色金屬
公司業務 集團的主要業務為稀土產品及耐火材料產品之製造及銷售。

全年業績:
截至二零一七年十二月三十一日止年度,集團錄得收入共約637,162,000港元,與二零一六年的709,120,000港元相比下調了約10%。

二零一七年,集團錄得整體毛利率約4%(去年約1%)。

每股虧損亦由二零一六年的約4.45港仙進一步改善至約3.54港仙。

業務回顧:
稀土業務
本年度來自稀土分部的收入約386,533,000港元,比二零一六年度約436,477,000港元下降了約11%。分部毛虧率維持於約5%。

於二零一七年一月、三月和五月,中國分別進行了三輪稀土國儲招標,共收儲了逾8,000噸稀土產品。全年的收儲計劃取得了階段性進展,有助於稀土價格回歸理性。國內大部份稀土氧化物價格於二零一七年基本處於上升軌道,於首三季度持續穩步上揚,直至九月份升至近兩年高位後,價格呈現小幅度下滑,主要歸因於下游客戶開始對市場供應採取觀望態度而減少採購。部份廠家牽頭減產保價,第四季度產品價格跌幅有限。

集團年內共銷售了約1,900噸稀土氧化物,與去年相若。集團出售的稀土產品年度平均價格與去年比較,氧化釤和氧化鉺的價格上升少於一成;氧化鐠、氧化鈰、氧化銪和氧化鋱上升了約兩成半至四成;氧化釓、氧化鐠和氧化鈥更上升了約六成至八成。然而亦有部份稀土產品價格下跌,如氧化鏑和釔銪共沉的價格下跌了約半成;氧化鑭亦下跌了約一成半。

由於國內常態化的打黑行動持續推進,和國家嚴厲執行指令性生產計劃,致使稀土礦源供應緊張。雖然集團已增加預付款作採購稀土之用,然而仍未能獲得足夠原材料供應。為了減少因投產不足而引致的生產消耗及減省人手開支,亦方便集團對環保設施進行升級,集團策略性調整了生產時間並安排暫時停工,綜合計算下集團的稀土分離生產線於二零一七年有逾半年的時間處於停頓狀態,以致大部份客戶的訂單只能以增加外購商品來滿足。綜合而言,由於集團於年內為部分市場需求較少,儲存時間較長的產品作出了存貨撥備,抵銷了產品價格上升的正面影響,致使該部份業務的毛虧率只輕微減少至約5%。

雖然集團稀土氧化物的銷售額在單價提升下較去年有所增長,但仍抵消不了熒光材料銷售額的萎縮,導致集團於二零一七年稀土分部的收入比去年下降了約11%。

對於節能燈的市場,由於LED光源的發展日漸蓬勃,三基色熒光燈的需求量日漸下降。過去數年,集團熒光材料的業務一直錄得虧損。雖然集團多次嘗試開源節流,希望能扭轉劣勢,可惜結果未能盡如人意。因此集團決定將其主要製造和銷售熒光產品的附屬公司權益全數出讓。年末出讓前,該附屬公司的銷售額同比減少約八成,銷售量減少約五成半。雖然藍色熒光粉和綠色熒光粉的售價提升了約三至四成,但其在銷售量的比例上遠少於紅色熒光粉,而紅色熒光粉售價卻下降了約一成,以致銷售額大幅下跌,毛虧率升至約12%。該業務於年內的虧損約達15,266,000港元。

從市場分佈來看,中國仍然是集團稀土產品的最大市場,市場銷售額約佔稀土分部銷售總額的79%。海外市場方面,日本、歐洲及美國分別約佔9%、5%及4%。

耐火材料業務
本年度集團來自耐火材料業務的分部收入約250,629,000港元,與二零一六年年度約272,643,000港元相比下降了約8%。分部毛利率升至約18%。

縱觀回顧年度,中國的鋼鐵產量與二零一六年相比增速持續走高,水泥產量與二零一六年相若。耐火材料是鋼鐵及水泥產業的耗材,鋼鐵產量的高增長與水泥產量的高需求加快了耐火材料的消耗進而釋放了耐火材料的需求。另一方面,中國近年越來越重視環境保護,以環境保護為各種政策落實的先要條件。二零一七年,中央環境保護督察組對遼寧省展開了大規模環境保護審查及考察工作,其中鞍山市及海城市更成為重點考核對象,除了當地不合格的小型企業被政府強行關停,大部份大型生產企業亦被要求停產以進行整頓和改造。當地作為中國菱鎂石礦的重要生產基地,有關舉動直接影響了鎂砂的供應。在原材料供應嚴重不足而產品需求上升的情況下,年內耐火材料的產品價格普遍上漲。然而由於集團與客戶簽訂部份合同的供貨時間較長,所以提價的正面影響有點滯後。於二零一七年集團售出的主要產品如鋁碳磚的平均價格只比去年的上升約半成;電熔鎂鉻磚和澆注料的上升約一成至兩成。高溫陶瓷產品方面,由於二零一七年集團的主要策略在於開拓海外市場,故其平均售價維持於去年相若水平。

銷售量方面,集團於二零一七年售出了約28,400噸一般耐火材料及高溫陶瓷產品,與去年比較增加約一成。有關的毛利率進一步升至約16%。

鎂砂業務方面,集團的鎂砂生產線正位於鞍山海城地段,年內受到國家大規模環保治理整頓工程的影響。集團的電熔鎂砂生產線所受影響較微,除了環保監察大隊到訪前作準備工作及實地審查期間暫時停頓約一個月,其餘時間皆正常運作,但因市場上菱鎂石礦供應減少以致產量下跌。然而集團的高純鎂砂生產線卻受到較大影響,經不同審查部門考察過後,集團已對有關的環保除塵脫硫脫硝設備進行全面改造,亦先後聘請了不同專家蒞臨指導,但仍未能於年內達到所有國家標準,故該生產線於回顧年內大部份時間基本停頓。於二零一七年集團售出了約22,300噸鎂砂產品,與去年比較下跌約三分之二。然而由於市場供應短缺使產品價格大幅攀升,平均比去年上漲約七成,減輕了銷售量下跌對銷售額的影響。鎂砂業務的毛利率升至約25%。

市場分佈方面,集團的耐火材料業務仍然以中國市場為主,佔分部收入的約81%。出口方面,日本市場約佔12%。在積極開拓高溫陶瓷產品海外市場的努力下,歐洲及中東等市場比例上升至約7%。

出售交易
由於一直未能將熒光材料的業務扭虧為盈,集團於年內以現金代價500,000港元出售了銀茂控股有限公司及其下附屬主要製造和銷售熒光產品的宜興銀茂熒光材料有限公司的所有股權。交易於二零一七年十二月二十二日完成。計及該兩公司出讓前的負債淨額約1,897,000港元及於過去年度累計由權益重分類的匯兌虧損約8,094,000港元,出售交易錄得虧損約5,697,000港元。出售該兩附屬公司有助集團重新調配資源,以投放更多於發展稀土及耐火材料業務上。

業務展望:
隨著新能源產品需求的大增,稀土市場活躍度也持續增加,稀土作為上游資源,未來需求量有望再度提升。另一方面,稀土「打黑」行動持續強化,國家繼續嚴厲打擊非法開採。總體來看,中國稀土市場基本情況將逐步改善,中國稀土價格有望繼續穩步回升。

對於行業未來發展,國家政策的頒佈促使行業持續向好,在中國政府的帶領下,六大稀土集團將發揮行業主導作用,維護市場秩序,加快企業內部整合。同時配合有關部門推行改革政策,改善稀土資源綜合利用,對於市場上存在的「黑稀土」問題,依法規嚴肅處理。中國稀土行業正處於變革的關鍵時期,冀達致轉變發展方式、優化產品結構、轉換增長動力及推動高質量生產。誠如中共十九大報告對稀土行業深化供應及推動綠色發展等工作方向一致,集團將繼續積極響應環保號召,對生產設備進行環保改造。於二零一七年七月公佈的結果顯示,集團於二零一六年減產保值期間對生產設施進行環保升級,令集團旗下的宜興新威利成稀土有限公司於二零一六年江蘇省環境保護廳對全省1,064家國控重點污染企業環保信用評價中被定為評價最優的綠色企業等級,印證了集團在稀土行業中取得的卓越成效。

為迎接未來市況向好所帶來的發展機遇,於二零一八年二月,集團加強了管理團隊,邀聘了在稀土行業有豐富經驗的張有榮先生擔任集團旗下附屬公司宜興新威利成稀土有限公司總經理,負責集團稀土業務的營運。希望透過張先生的豐富經驗和業界地位,能有效管治好集團的稀土分部,提高產能,優化營運,改善集團稀土業務表現,盡早扭虧為盈。

另一方面,集團剛於深圳成立了國際營運中心。希望能藉此為集團整合資源,發展科學,提供出色的企業展示和交流平台。

集團會繼續尋找國內可靠的稀土上游材料供應商,開拓更多原材料供應渠道,務求獲得足夠的原材料供應,使集團稀土業務的生產線能穩健運行。集團亦會繼續物色合適的海外稀土礦源,探討供貨入口或投資合作的機會。另外,集團仍然在研究投資中國東北地區菱鎂礦項目的可行性,冀能早日完成產業垂直整合,發揮協同效應。
資料來源於上市公司財務報表
最後更新日: 2018/04/24
 
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