中金發表報告表示,5月19日,中美在華盛頓就雙邊經貿磋商發表聯合聲明,主要達成六方面共識包括採取有效措施實質性減少美對華貨物貿易逆差,中方將大量增加自美購買商品和服務;增加美國農產品和能源出口、鼓勵雙向投資,努力創造公平競爭營商環境等。該行認為,中美貿易摩擦有望緩和。
該行指,中美達成共識將減少雙邊貿易和投資的不確定性。中美雙方就創造有利條件增加制造業產品和服務領域貿易達成共識;雙方同意鼓勵雙向投資,努力創造公平競爭營商環境;並且同意就此保持高層溝通,積極尋求解決各自關注的經貿問題。國務院副總理劉鶴表示,中美雙方將在能源、農產品、醫療、高科技產品、金融等領域加強貿易合作。中美之間達成一系列共識將有助於降低貿易和投資的不確定性。
中金表示,中美雙邊貿易順逆差減小,並不意味著兩國對外貿易總差額下降。根據國民收入恆等式,一國經常賬戶等於總儲蓄減去總投資。如果中美兩國儲蓄率和投資率沒有大幅調整,降低雙邊貿易不平衡未必改變兩國對外貿易總差額。
報告稱,中國增加對美國進口並不需要以減少對其他地區進口為代價。考慮上述宏觀平衡因素,中國如果在短期內大幅增加對美國進口,可能需要以降低對其他地區進口為代價。但是動態看,中國進口總額仍在快速增長,年初以來進口同比增速接近20%。2017年中國進口總額1.8萬億美元,2018年將超過2萬億美元。隨著中國進一步擴大開放並積極增加進口,未來幾年仍有可能實現10%的進口增速,進口額每年將增加2,000億美元以上。因此,中國大量增加對美國進口並不需要以犧牲對其他地區進口為代價。
中金指出,從長遠看,中美貿易摩擦可能仍未結束。最近一段時期中美貿易摩擦較為頻繁,其背後更深層次的經濟原因包括中國相對於美國經濟地位的快速追趕,全球經濟增長趨勢放緩,以及不少國家收入分配和財富不平等的惡化。(wl/da)
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