4月1日丨海通策略研報認為,從經濟週期看,國內經濟已經從衰退後期步入復甦早期。從股市週期看,A股半年未創新低意味着熊轉牛已確認。當前市場尚處在牛市初期階段。牛市可以分為三個階段:第一階段孕育準備期:盈利回落、估值修復。這一階段宏觀基本面仍在下行,企業盈利增速回落找底中,但宏觀政策已偏暖,流動性好轉,估值修復推動市場上漲。這個階段市場進二退一,回吐較大,整體偏震盪,為牛市全面爆發做準備。第二階段全面爆發期:戴維斯雙擊。這個階段基本面拐點出現,企業盈利觸底回升,盈利和估值均上行,形成戴維斯雙擊,牛市全面爆發,這個階段市場漲幅最大。第三階段泡沫瘋狂期:此時盈利增速已趨於平緩,失去第二階段的加速度,但以散户為代表的增量資金仍在加速進場,推動市盈率走向市夢率,構築市場泡沫,形成最後一衝。牛市的三個階段在A股最近四輪牛市中都有印證。去年10月底以來的上漲屬於牛市第一階段,即孕育準備期。往後看,市場或將進入階段性休整。預計全年第一主線是數字經濟,二季度波折是去偽存真的佈局時機,關注黃金階段性機會、消費結構性亮點。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯