12月2日|天風證券發佈研報稱,地產房企銷售雖未擺脱下行趨勢,但較2024年實現降速收窄,頭部房企得益於持續新貨補充、集中度優勢或繼續放大。展望2026年,板塊或仍受到基本面弱、長期增長敍事缺乏等掣肘,但其低估值、低持倉的避險屬性及高政策敏感度博弈的特徵仍存。伴隨基本面悲觀預期的繼續修正,板塊或具備較高的安全邊際和修復空間,對板塊結構性交易機會持樂觀態度。