12月2日|銀河證券指出,2025年末各省機制電價競價結果陸續出台,整體來看機制電價低於燃煤基準價,光伏電價低於風電。全面入市將對電量電價造成壓力,其中光伏由於出力集中影響大於風電。目前新能源消納壓力大,通過與綠色氫氨醇、算力等集成融合發展有望促進新能源高效利用,打開第二成長空間。建議關注運營能力優異的龍頭企業以及具備區位優勢和成本優勢的企業。