《大行報告》滙豐研究升創科(00669.HK)目標價至123元 Milwaukee受惠HD收購SRS

AASTOCKS新聞

2024/04/05 11:01

滙豐研究發表報告指，創科(00669.HK)主要客戶家得寶(Home Depot)宣布收購專業建材商SRS，而該行估計，去年Milwaukee約有40%銷售額來自家得寶。該行相信，家得寶的收購將為Milwaukee提供更多機會，由於預計交易將於明年1月完成，認為Milwaukee將於明年起受惠。因此，該行將Milwaukee明年收入增長預測上調至15%，而2026年則調升至18%。

該行預計，創科的毛利率將由2023年的39.5%分別增加至2024年至26年的39.9%、40.3%和40.8%。然而，資本化研發的攤銷費用將對今年的營業利潤率構成壓力，預計僅增長0.4個百分點至8.7%，但仍預計2026年EBIT利潤率逐步恢復至10%。該行維持集團「買入」評級，目標價由112元上調至123元。(sl/w)

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