《大行》摩通料美團(03690.HK)第三季經調整淨虧損170億人民幣 重申「中性」評級
AASTOCKS新聞
2025/10/22 11:37
摩根大通發表研究報告指，考慮到中國外賣市場競爭仍然激烈，預測美團(03690.HK)第三季至第四季業務依然要面臨較預期更大的壓力，相信美團為鞏固市佔率，或不會大幅縮減補貼開支，因此盈利尚未知何時見起色，目前預期第三季經調整淨虧損達170億元人民幣，重申「中性」評級，目標價下調至100港元。

摩通估計美團第三季即時配送業務虧損將達到200億元人民幣，當中即時零售相關虧損為10億元人民幣，預測第四季即時配送虧損可收窄至160億元人民幣，另外估算核心本地商業業務第三季將錄得150億元人民幣虧損，對比第二季錄經營利潤40億元人民幣。

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該行指，美團旗下Keeta10月底進軍巴西市場，相關投資可能使美團新業務季度虧損在未來幾季擴大至超過30億元人民幣。因應業務競爭加劇，摩通將美團今明兩年收入預測下調5%及6%至3,745.39億及4,221.06億元人民幣；經調整淨虧損預測由68.31億及51.12億元人民幣，調整為161.44億及66.64億元人民幣，調整幅度達136%及30%。(gc/u)

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