《大行》大華繼顯維持對中國汽車市場「於大市同步」評級首選買入寧德時代(03750.HK)及吉利(00175.HK)

AASTOCKS新聞

2025/09/08 15:45

大華繼顯研究報告指，價格戰在次季對中國汽車公司造成影響，導致供應鏈利潤收縮，又指儘管內地推行反內捲運動，價格戰仍不可避免。大型汽車製造商如吉利汽車(00175.HK)、比亞迪(01211.HK)和長城汽車(02333.HK)將在行業整合中存活。

大華繼顯又指，對於新興公司，該行預計小鵬汽車(09868.HK)(XPEV.US)、零跑汽車(09863.HK)和AITO將蓬勃發展；維持對中國汽車市場「與大市同步」評級。又認為買入首選為寧德時代(03750.HK)和吉利汽車，基於其產品創新，是該行首選買入；沽售首選則為比亞迪和理想汽車，基於其在中國銷售達到頂峰以及產品價格和利潤的持續壓力。

相關內容《大行》花旗：「十五五」規劃將成催化劑首選股名單新增恒瑞(01276.HK)、舜宇(02382.HK)及ASMPT(00522.HK)
該行認為，國家的反內捲運動無法完全阻止中國汽車行業的價格戰，原因包括行業普遍供過於求；汽車產品異質性導致價格監管困難；地方政府和國有銀行對汽車製造商的財務支持，但預計小鵬汽車、零跑汽車和AITO將蓬勃發展，因其在盈利和現金流方面正在好轉。

以下是大華繼顯對汽車股的評級及目標價

比亞迪(01211.HK)｜沽售｜90元
吉利汽車(00175.HK)｜買入｜42元
小鵬汽車(09868.HK)｜買入｜150元
理想汽車(02015.HK)｜沽售｜70元

相關內容《大行》美銀維持對長汽(02333.HK)維持「中性」評級目標價上調至19.5元
大華繼顯表示，對各細分市場的偏好順序為汽車零件製造商 > 汽車製造商 > 汽車經銷商。(hc/j)

AASTOCKS新聞
網址: www.aastocks.com