《大行》花旗：中芯(00981.HK)與華虹(01347.HK)逐步復甦評級「中性」

AASTOCKS新聞

2025/08/11 12:14

花旗發表報告指出，中芯國際(00981.HK)與華虹半導體(01347.HK)已公布2025年第二季度業績。受惠於國內內包需求推動的高產能利用率(UTR)，兩家公司收入與毛利率均超出市場預期。在定價環境改善及產能利用率持續高企的背景下，儘管上半年存在提前拉貨影響，中芯國際與華虹半導體分別預測2025年第三季度收入按季增長6%和11%(按中位數計算)，顯示半導體需求逐步復甦，但毛利率復甦可能仍遙遠。其銷售指引及行業觀點與台灣後段製程晶圓代工企業的指引一致：晶圓出貨量按季增長，平均售價趨勢穩定。

里昂認為，後段製程晶圓代工行業需求穩健，但進一步上行需依賴更顯著的毛利率改善。對中芯國際及華虹半導體維持「中性」評級。華虹目標價由39元升至45元；中芯目標價維持53元不變。(ad/da)

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