《大行》建銀國際：阿里(09988.HK)加大即時零售投資短期影響盈利 降目標價至146.1元
AASTOCKS新聞
2025/07/14 10:58
建銀國際發表研究報告指，內地外賣及即時零售市場競爭加劇，阿里巴巴(09988.HK)(BABA.US)宣布將在未來12個投放500億元人民幣，加強補貼淘寶閃購的商戶及消費者，預料集團加大即時零售業務投資，短期內會為盈利表現帶來影響。

但該行預期阿里長遠在AI領域的發展潛力未變，計及市場競爭及投資增加，將2026至2028財年經調整EBITA及非通用會計準則淨利潤預測分別下調17%、13%、8%及16%、11%、8%，港股目標價由160.6元下調146.1元，美股目標價從164.7美元下調至149.8美元，維持「跑贏大市」評級。

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建銀國際目前預測阿里2026財年首季收入將按年增長1.7%至2,470億元人民幣，客戶管理收入(CMR)料增11%，雲業務收入增速由18%加快至21%，經調整EBITA預計下跌22%至376億元人民幣，非通用會計準則淨利潤料跌15%至344億元人民幣。(gc/w)

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